如今，连年报都披露艰难，“披星戴帽”变为*ST长动，宏图大志成了一地鸡毛。

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。

回顾的发展历史，几乎是一部生动的资本运作史——从入股上市公司到借壳上市，再到大量并购资产补充业绩，后来疯狂炒作，最后业务崩塌，资本链断裂。

是的，这是毁掉一家上市公司最典型的操作。

如今，经营困难、债务逾期，2018年、2019年连续两个会计年度经审计净利润为负值，2019年12月31日经审计净资产为负值，同时公司2019年度财报被审计机构出具“无法表示意见”。

披星戴帽后

*ST长动将走向何方？

连亏两年，净资产为负，审计机构无法出具意见

在年报延期后的最后期限，终于披露了年报，也迎来了“披星戴帽”的命运。

6月23日晚间，发布2019年年度报告，报告期公司实现营业收入4006万元，同比减少46.55%，归属上市公司股东的净利润损失4.08亿元。

中天运会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了无法表示意见的审计报告。

这样的结果市场早有预期，在4月份，公告称，将2019年年报披露日期从4月30日延期至6月24日。随后，公司于当日收到了深交所公司管理部发出的关注函。

在2018年，公司实现营业总收入7494.91万元，同比下降74.24%；归属于上市公司股东的净利润损失4.5亿元，同比减少451%。

连亏两年，也意料之中的开始了ST之路。

公告显示，公司股票将于6月24日开市起停牌一天，并自6月29日开市起复牌。6月29日起，股票将被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“”变更为“*ST长动”，实行退市风险警示后股票交易的日涨跌幅限制为5%。

五年前要打造东方迪士尼

至今股价跌去九成

今年以来，股价一路下行，跌幅达42.29%。截至6月23日收盘，市值只有9.05亿元。

如果从公司股价最高24.95元/股（前复权）计算，的跌幅接近90%，而这距离现在也不过只有5年。

如此可怕的跌幅，归根到底来自五年前的一句话，打造东方迪士尼。

的前身是四川圣达实业股份有限公司，主营业务为炼焦产业。

2014年，借壳上市，此后开启了大手笔的并购重组，宣布一口气收购了先后收购杭州游戏有限公司、滁州长城国际动漫旅游创意园有限公司、湖南宏梦卡通传播有限公司、杭州东方国龙影视动画有限公司等7家公司，合计斥资约10亿。

2015年1月，召开临时股东大会，审议上述收购时，公司董事长赵锐勇表示，长城将继续通过整合优质动漫资源，精心打造完整的动漫电影、游戏制作及衍生品制造产业链，支持建设国际化创意主题乐园、打造东方“迪士尼”。

2016年，转掉炼焦业务，全身心投入到文化产业。然而，转型后的业绩却差强人意。

从2015年至2017年，公司两年获利，一年损失。到了2018年，情况急转直下，当年损失4.49亿元，几乎直接损失掉了公司十余年来的左右利润。2019年再亏4个亿。2020年一季度，公司已经又亏了1153万元。

除了业绩损失，公司在一季报中称，在报告期内因疫情以及债务逾期的影响，以及因北京新娱资本短缺导致人员严重流失，处于停业状态等因素影响，经营指标比上年同期大幅度下降。

此外，公司动漫板块的子公司基本处于停业状态，杭州东方国龙影视动画有限公司、诸暨美人鱼动漫有限公司、湖南宏梦卡通传播有限公司、浙江新有限公司以及游戏公司杭州宣城科技有限公司，全年几乎没有业务。仅滁州长城国际动漫旅游创意园有限公司处于正常经营状态，其他下属公司业务处于停滞状态。

高频的收购非但没有改善业绩，反而还带来一系列后遗症，其中最明显的就是负债过高。

接连违规

连收7张处罚决定书

主营业务一塌糊涂，更是视信披为儿戏，各种违规操作不断。

5月26日，披露了四川证监局下发的《行政处罚决定书》。《行政处罚决定书》显示，的违法违规事实有多起。

一、定期报告虚增净利润

通过少计2017年营业费用事项、虚增2017年营业收入事项，2017年半年报合计虚增净利润（已剔除所得税、期间费用和税金影响）合计769万元，约占2017年上半年披露净利润的26.3%，导致2017年年报虚增净利润（已剔除所得税、期间费用和税金影响）合计1083万，约占当期披露的净利润的8.5%，上述行为违反了2005年《证券法》第六十三条的规定。

二、未按规定披露未能清偿到期重大债务

2018年11月-2019年7月，多次发生未能清偿到期重大债务的情况。

2019年2月20日，公司累计逾期债务达5207万元，占公司最近一期（2017年12月31日）经审计净资产的10.79%，但公司未进行披露。截至2019年4月5日，公司逾期债务累计金额达1.098亿元，占公司最近一期（2017年12月31日）经审计净资产的23%，但公司均未及时披露。2019年4月30日，公司进行披露，但披露出现差错，即少披露债务共2683.6万元。2019年5月6日，公司新债务连同此前少披露的逾期债务2683.6万元，占公司最近一期（2018年12月31日）经审计净资产的93%，但公司未及时披露。截至2019年7月5日，公司累计未披露逾期债务金额达8491万元，占公司最近一期（2018年12月31日）经审计净资产的250.63%。2019年7月18日，公司进行披露，但披露出现差错，即少披露逾期债务金额合计为4883万元，占公司最近一期（2018年12月31日）经审计净资产的144.11%。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）11.11.3及9.2之规定，未按规定披露，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十条和2005年《证券法》第六十七条的规定。

三、未按规定披露重大诉讼、仲裁

自2018年9月因投资款、借款、租赁等款项支付纠纷引发诉讼、仲裁。截至2019年3月7日，发生3起诉讼（仲裁），累计金额达到5761万元，占2017年末经审计净资产比例约为11.93%。2019年3月11日，又因款项纠纷引发1起诉讼（仲裁）。但迟至2019年4月20日，公司才对上述4起案件予以首次披露。

根据《上市规则》第11.1.1及11.1.2之规定，最迟应当于3月11日首次披露前述3起诉讼、仲裁情况，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条第一款、第三十条、第七十一条第一款第（二）项之规定，违反了2005年《证券法》第六十七条的规定。

对此，主管部门决定对责令改正，给予警告，并处以40万元罚款；对公司董事长赵锐勇、监事会主席刘阳等6人处以警告，并处3-30万元罚款不等。

“长城系”崩塌

实际控制人为赵锐勇、赵非凡父子，目前除了是的实际控制人还是A股上市公司（000835）和（600671）的实际控制人。

同样命途多舛。2018年损失4.14亿元，录得“无保留意见+强调事项”的审计意见，2019年损失11.13亿元，2020年一季度损失2473.93万元。该公司的年报预披露时间为2020年6月19日，披露年报的同时，将面临被实施特别处理的尴尬。截至2020年3月底的资产负债率高达141.2%。

长城系被立案调查的还有。2020年4月21日该公司收到《调查通知书》，同样是因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，目前调查工作仍在进行中。目前因政府征迁补偿款的缘故，2019年实现扭亏，净利润4837.81万元，但2020年一季度又呈现损失，损失额13.96万元，截至3月底资产负债率73.73%。

资本运作长袖善舞，很难让人想到赵锐勇是作家出身。

公开信息显示，赵锐勇曾务过农，做过代课老师、铁路临时工、农机厂学徒工、广播站记者等，凭着自学，二十几岁开始进行文学创作。这一路创作中，著有长、中、短篇小说、电影、电视连续剧等二百余万字，著有电影文学剧本《骚动世界》、《天朝国库之谜》，小说集《迷人的漂瓶》，长篇小说《爱河三部曲：复仇与征服》，小说《百姓眼中》。

赵锐勇也曾十多次获省级以上各种文艺奖，其中中篇小说《龙的传人》获《江南》1985年一等奖，小说《扳手腕》获《青春》1983年一等奖，《父亲的渔塘》获1984—1985年浙江省作协优秀作品奖，《浣江静静流》获《北京文学》小说一等奖，另获浙江省新时期10年青年文学创作新星奖、绍兴市鲁迅文学艺术新星奖、绍兴市鲁迅文学艺术一等奖等。

任职方面，赵锐勇曾任诸暨电视台台长，浙江省作家协会理事、绍兴市作家协会副主席，国家一级作家，编剧，《东海》杂志社主编，《纪实》杂志总编辑等。