A股燃爆了！

2020-07-02

在市场大涨后，券商们有什么观点？

方正证券策略表示，金融起舞后行情演绎的核心在于经济周期，初步判断将延续结构性行情。从过往四次大金融上涨之后行情的演绎来看，在2013年和2019年均出现了较为明显的结构性行情，本质上是经济短周期有企稳的迹象。从当前的情况来看，经济继续复苏的可能性较大，因此，2019年下半年以来的结构性行情将延续。

西南证券策略表示，展望七月，在下半年科技牛主基调的基础上，存在阶段性的风格切换可能。一方面，科技板块会阶段性地从高估值、高预期的板块切换到业绩兑现的板块，另一方面，低估值的价值板块也会阶段性地受到资本亲睐。由于六月份各个指数都出现了可观的上涨，七月份进一步加速上涨的概率不高，因此我们在坚持科技与困境反转主基调的情况下，在七月份金股选择中增加了低估值的板块与标的，增强了组合配置的稳健性。

长江证券策略表示，下半年风格怎么看？——下半年风格演绎的关键词在于极限拉伸后的“回归均衡”。

1）看好中小盘相对大盘的优势持续——股权融资周期继续向上，利于中小盘基础分析的持续改善。

2）看好低估值在三季度末前后将向高估值收敛——资金量级充裕驱动低估值风格补涨。估值分化至较高水平后，相对业绩波动将限制高估值个股的弹性（即估值差异可能走平，但难以进一步拉大），而充裕的资金量级将利于低估值补涨以平衡风险回报比。

中期观点：维持战略看多。

《黑马点将台》

交易日15:00-16:00

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编辑：鱼仔