虽然已是前领导，但其讲话的代表性还是极其重要的，

在其中，肖刚讲到的“深化金融供给侧结构性改革，推进资本市场双向开放”或也是促使今日市场信心回流，券商板块再度引爆的重要原因之一。

当然，关于这一轮的牛市行情背后的原因，有其根本的逻辑，我们在前面已经说了太多了。在这里在老调重弹下，归结起来，核心有以下几个方面：

1，经济复苏，宏观数据持续确认反弹。这一轮疫情，中国发现最早，最早采取严厉措施，迅速遏制，目前经济已经全面重启。从近几个月宏观宏观数据看，6月PMI数据超预期，3月、4月和5月持续三个月稳步走强，经济复苏的逻辑一遍遍确认，必定会反映在资本市场上。

回看这两个月来最热门的行情，机构的资本抱团是最大的特色，资本主要沉淀最大的几个板块：

这些资本最终又集体涌入到了券商、银行及保险等权重板块，并带动起全面牛市的超级大行情。

金融股引爆A股大牛市的最直接导火索，是6月末的证监会要会给银行发券商牌照消息的全面发酵，这个效果或许连监管层都没有料到。

但现在真的是全面牛市的行情吗？

不见得。

解读资本抱团的深层次原因，更多原因是对全球经济下行下，处于对未来业绩不确定性的担忧，资本更愿意选择具有行业赛道优秀、业绩稳健、未来增长确定性高、或者受益于疫情影响的其他细分板块，如医药、科技之类。

因此，这更多会是结构性的行情，可能继续会是牛市，但一定会分化，过去如此，将来也会如此。

至于银行地产板块为何在近期表现如此优秀，其根本还是在于内在的业绩估值相对已经具备非常大的吸引力，并且有激发板块行情的利好刺激。

不过，现在的银行股再经历了一轮全面涨停的集体高潮之后，估值一下子也回到了相对其他板块不再那么有吸引力的水平，未来除非又有大级别的利好刺激，否则就不用再期望大行情了。

地产板块还算涨幅不大，并且销售数据还在确认走好，相比银行股，吸引力都大一点。

桥水基金也在近期的报告中称，美国股指走势与美国经济当前的困境大相径庭，这样的局面不会维持很久，未来美国股市将面临更深的下探，美国股市或将面临“失去的十年”。

其次是南下资本持续涌入抄底，在今日，南向资本再度流入，净流入超100亿元（wind上显示没那么多）。从数据看，近月来的南下资本跟北上资本的净流入幅度明显大增。