纳斯达克100指数有效下破100天均线，后市命运或系于企业财报- TMGM

2022-01-25

我们在分析文章中通常聚焦较短时间周期内的表现与趋势，但有时候有必要退一步观察较长期的回报情况。以下是纳斯达克100指数（美国科技100指数）过去10年的年度回报情况（只考虑价格，不考虑股利分配）：

2012:+18.1%
2013:+36.6%
2014:+19.1%
2015:+9.5%
2016:+7.0%
2017:+32.7%
2018:-0.1%
2019:+39.1%
2020:+48.6% (!!)
2021:+27.2%

一言以蔽之，这个科技股密集型股指过去10年平均年回报率为22.5%，涵盖范围更广的标普500指数的平均年回报率“仅有”14.7%，而后者过去10年的表现本身也足够亮眼。

纳斯达克100指数买方对这样大步向前的行情也许慢慢习以为常、丧失了警惕，看到2022年初7%的暴跌才会大惊失色。如下图所示，这是该股指自疫情爆发以来首度确凿地下破100天指数移动均线，并且施压落在15,000附近的、备受瞩目的200天指数移动均线。

来源: TradingView, StoneX

该股指技术面仍处于长期攀升行情中，交易者过去但凡尝试挑战这样的趋势都迅速落败。话虽如此，纳斯达克100指数这次的下跌正值特别微妙的时刻。毕竟，在其市值中占比高达45%的科技股将在接下来两周里密集发布财报：

1月 25日: 微软(9.9%)
1月 26日: 特斯拉 (占比4.3%)
1月 27日: 苹果 (11.8%)
2月 1(?)日: 亚马逊 (6.9%)
2月 1日: Alphabet / 谷歌 (7.2%)
2月 2日: Meta Platforms / 脸书网 (4.9%)

无论如何，纳斯达克100指数的前景将在两周后变得清晰得多。如果投资者对上述巨头的财报做出积极的回应，帮助纳斯达克100指数守住落在15,000区域的200天指数移动均线，则可能巩固其长期攀升行情。但若业绩及/或指导意见显露颓势，再得到下破15,000的佐证，股指今年的开局可能成为十多年里最低迷的一次。