Brainard表示，资产负债表的收缩工作“最早于5月会议开始快速铺开”，预计收缩速度将“明显快于上一次经济复苏时的速度”。

Brainard的评论发表于3月联邦公开市场委员会会议记录披露之前，并且因为她在联邦公开市场委员会中一向较温和的立场而显得格外有分量。

10年期美债回报率上涨15个基点，至2.55%，单日涨幅为2020年3月以来之最。就在一个月前，10年期美债回报率刚刚触及1.66%的低位。

我们在两周前的文章中指出，圣路易斯联储主席Bullard将当前周期与1994年的周期做比较。当时美联储在一年多的时间里将基准利率从3.25%上调至6%，当时的通胀率只有区区2.50%左右，而现在通胀率高达7.9%。

在上次紧缩银根的周期内，升息叠加回报率上涨令股市一时无法消化而下跌10%，随后进入横区间波动理。而距今较近的两次回报率快速上涨同样导致股市下挫，一次是2018年1月，另一次是2018年10月。

在我看来债券市场的抛售（回报率上涨）势头正在加速，即标普500指数的环境正在恶化。

如果标普500指数持续收于200天均线（目前落在4480/75）下方，我们将转为短线看跌，但在那之前也不会轻举妄动。

如果日图有效收于4420/00支持点下方，可望增强看跌力量，后市或回踩4130/4100支持点。

来源： Tradingview。文中提到的数字截至2022年4月6日。过去表现不能可靠指示未来表现。本文不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。

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