最近新冠病例数增加以及为了遏制疫情而随之展开的限制措施，拖累中国服务业活动。中国服务业PMI自50.2下跌至42，是2020年一季度疫情最严重时期以来最高收缩速度，8.2点的跌幅也是2021年8月以来最大月度跌幅。

更令人忧心的可能是被视为表面数字的领先指标，即新订单分项指标以2020年3月以来最快速度下跌。在物价上涨、出口连降三个月的作用下，中国PMI也走出低成长前景叠加通胀力量的全球主题。

基础金属价格在PMI数据发布后走弱

疲弱PMI增添两位美联储官员昨天强硬评论造成的抛压，铜价跌至2天低点。联邦公开市场委员会5月会议加息50个基点的可能性日增，美元因此连涨四天，并加重铂金、钯金和铜的下行压力。

本周上涨的美元携手疲弱的中国PMI数据进一步打压钯金价格，并且期货市场的持仓仍为净卖方。事实上，交易者过去三周增持卖方头寸并减持买方持仓。

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我们可以看到，钯金日图自从创下历史高点以来不断趋于下跌，形成了系列下降的低点和高点。最近的反弹在100天和200天指数移动均线附近遇阻，而动能也调头向下，暗示上周已构筑波段高点。交投于2355之下我们继续看跌，更愿意选择逢高沽出，并且预计未来一两周价格可能考验2000。

交易者继续高度看涨黄金期货市场，净买方持仓的状况当然有助于整体金价上涨。但美元的上涨与避险需求的匮乏正约束上涨潜力，而1916支持点以来的每次反弹都没能守住涨幅，也自然令黄金黯然失色。价格走势整体保持震荡，没有下定决心走出方向。所以，我们对可预见未来的态度也是中立。不过，只要守住1900，买方就有可能笑到最后。

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